专题：腾讯第四季度营收1552亿元 同比增长7%
腾讯控股（HKEX： 0700）今日发布截至12月31日的2023年第四季度及全年财报。第四季度，营收为1552亿元，同比增长7%。权益持有人应占利润为270亿元，同比下滑75%。
2023年全年，营收为6090亿元，同比增长10%。权益持有人应占利润为1152亿元，同比下滑39%。
财报发布后，腾讯董事长兼CEO马化腾、总裁刘炽平、首席战略官詹姆斯·米歇尔（James Michelle）及CFO罗硕瀚等公司高管召开了财报 *** 会议，解读财报要点，并回答分析师提问。
以下即为本次 *** 会议分析师问答环节主要内容：
瑞银分析师Kenneth Fong：之一个问题关于公司 *** ** 业务，就网游业务战略，管理层强调了努力加强旗舰款** 的开发，打造系列** 产品，以及推出新** 等。能否与我们进一步分享有关的时间安排，这些努力何时可以看到成效？行业方面，出现了获批版号数量的逐步放松，以及更多具有高商业价值的** 上市。与此同时，我们也看到了一些阻碍行业发展的不利因素，例如玩家支出较低，竞争更加激烈等。那么，我们应该如何看待 *** ** 的中期增长情况？
第二个问题是关于电子商务直播，去年我们在这方面取得了非常积极的、有意义的进展，并且公司加强了电子商务直播团队的** 和建设。能否与我们分享一些直播带货这个领域的最新进展，比如我们近来 的规模、未来的发展，以及我们与竞争对手的区别？
詹姆斯·米歇尔：你提到了一部分可能影响腾讯网游业务增长的潜在因素，包括版号发放、玩家支出下降，以及更为激烈的竞争。实际上，我们不觉得这些是我们面临的关键问题。我们已经收到了相当数量的版号，当然也符合我们的预期，我们的** 利润通常远低于行业水平，因此，我们没有看到，也预计不会出现玩家支出下降这一外部宏观情况。持续的竞争在某种程度上来说是每个行业必然遇到的情况，网游仍然是一个高增长、高回报的行业，所以我们认为面临的关键挑战仍然是把自己的事情做好。
应对这些情况，我们主要有三个战略正在实施。之一个是改造，改变现有** 的领导团队。比如我们在《荒野乱斗》上做到了这一点，推动该** 收入的急剧上升，创造了新的记录，令其成为Supercell公司创收更大的** 产品；比如我们对《绝地求生》做出的改变，其表现有了非常大的改善；再比如我们在《和平精英》中做的改变。在需要做出改变的地方我们努力实现改变。其次，在过去的两到三年里，我们在许多** 中都已经积累了非常庞大的用户群，而且我们也正在持续实现包括《金铲铲之战》、《英雄联盟手游》、《暗区突围》等** 产品的商业变现。第三，我们专注于推出预算更大的** ，这些产品会在今年晚些时候推出，包括《地下城与勇士手游》有非常成功的内部测试，团队已经加快了发布日期，会在下面 的三个月内，也就是二季度发布。
由于上述因素，我们相信公司** 业务营收将从今年第二季度开始改善，这三个战略的成功与否也将决定我们的中期增长率。至于直播和视频账号商业化，我认为我们在2023年取得了很好的进展，但这只是培养这个令人兴奋的机会的开始。
刘炽平：关于直播和视频号电商的问题，我们在2023年取得了非常好的进展，销售额增长了很多，已经超过1000亿人民币，但是与视频号的业务规模相比仍然非常小，相比小程序电商的销售额也很小。所以我们要抓住这个业务所给我们带来的巨大机会，我们也为此制定了，并正在实施一些战略。
之一，我们升级了整体生态系统的管理，包括提高产品质量的控制，改进处理用户投诉和用户反馈的流程，改善顾客的购物体验。第二，通过更好的品类管理，研究具备优质潜力的产品类别，确保我们能够为用户提供高质量的商家和有吸引力的产品。这需要非常细致的工作，** 更多工作人员，并且逐步推进。我们还希望为商家和品牌研究出更好的工具，帮助他们更便捷地做生意，分析业务情况，助力他们作出更好的定价决策。我们会为商家提供一整套服务工具，面向消费者推出更好的平台和产品，无论是微信还是视频号，我们希望提高消费者通过视频号购物的意识。
最后，我们也在寻求提升视频号购物体验、基础设施与小程序之间的整合。许多商家已经开始大规模运营其小程序，我们相信，通过更有效的整合，能够实现视频号电子商务营收的可持续健康增长。对我们而言，在面前情况下，能够为这个平台打造一个非常坚实的基础是非常重要的，保证该业务长期增长。
法巴分析师William Packer：首先，在2021年和2022年的行业整顿期间，国内** 增长放缓，之后在去年8月，管理层谈到了二季度增长势头的减弱，反映了季节性因素和商业内容减少的情况。现在，管理层再次提到四季度和一季度公司主要** 商业变现趋缓的情况。我们是否应该将这些挑战视为国内生命周期较长** 发展环境的新常态？是否意味着这些** 现在已经停止增长，因此公司需要依赖更多新** 的发布？
第二个问题是关于监管。市场对 *** ** 行业的新规有些担忧，因为其部分内容可能会阻碍** 产品的商业变现。能否请管理层向我们介绍一些最新的情况？新草案的修订稿何时会出台？应该如何看待其对公司业务的潜在影响？
詹姆斯·米歇尔：关于你提到的之一个问题。四季度的表现实际上反映了我们在二季度的一些评论。腾讯更大的两款** ，从毛收入到报告收入的摊销期大约是9个月。因此，我们从去年二季度开始就看到了商业变现的放缓，毛收入走低。其产生的影响在四季度最为严重，这也是四季度的报告收入同比下降的原因，就是二季度和三季度商业变现放缓的影响。但如果看毛收入和实际现金流入，四季度出现了同比略有上升的情况。
关于公司重点** 增长期是否已经结束的问题，我们的** 显然是否定的。腾讯一直都是** 行业中非常积极的投资者，对于那些拥有庞大用户数量和较长寿命的大 *** ** 而言，其使用体验会有起伏，但从长远来看，无论是《使命召唤》《侠盗猎车手》还是《堡垒之夜》，都只会变得更为强大。
在中国的情况也没有什么不同，长寿** 是资产，而非负债。就像奢侈品行业一样，一个历史悠久的奢侈品品牌并不逊于一个新兴的奢侈品品牌，我们可以从自己的** 中看到这一点，《绝地求生》手游出现了非常强劲的反弹，Supercell整体** 组合的表现也出现了强劲反弹，我们同样预计其他一些** 也会出现大幅反弹。所以，我想再次强调，现金流入与报告收入之间的时间差，将从第二季度开始在损益表上体现出来，我们的现金流入情况已经出现改善。
刘炽平：关于** 监管的问题，我们实际上也不知道新草案将何时或者是否会发布，这已经不再是我们关心的问题。原因如下：一是在初稿发布后，市场出现了担忧，监管机构也明确表示，该草案的目的实际上是为行业发展提供健康的环境，而不是限制行业。二是由于市场表达了担忧，监管方随后推出了一系列支持措施，让我们备受鼓舞。比如年初发放的一大批版号，数量超过100个，同时加快了进口** 许可证的审批。我们的旗舰手游《地下城与勇士手游》也在那一批中获得了批准。另外，人们关注的焦点是高ARPU值的** ，而这与我们的关系不大，因为腾讯** 产品消费实际上处于整个行业的较低水平。所以，这已经不再是我们关心的问题之一。
（持续更新中。。。）
